مفاهیم پایه آپشن

Bear Call Spread یک استراتژی نزولی مبتنی بر دریافت پرمیوم است که معامله‌گر با فروش Call و خرید Call بالاتر، روی عدم رشد قیمت شرط می‌بندد. این استراتژی با احتمال برد بالا، ریسک محدود و هم‌خوانی بالا با رفتار بازار ایران، گزینه‌ای مناسب برای روندهای نزولی ملایم یا رنج متمایل به پایین است. تشخیص مقاومت معتبر، کلید موفقیت Bear Call Spread محسوب می‌شود.

استراتژی‌های Protective Put و Married Put هر دو از اختیار فروش برای محافظت از سهام در برابر ریزش استفاده می‌کنند. تفاوت اصلی در زمان اجرا است: Protective Put پس از خرید سهام و به‌صورت واکنشی اضافه می‌شود، درحالی‌که Married Put همزمان با خرید سهام و به‌صورت پیش‌گیرانه اجرا می‌شود. Protective Put انعطاف‌پذیری بیشتری دارد و مناسب سهامداری است که از قبل سهام دارد، اما Married Put از ابتدا ریسک نزولی را حذف می‌کند و برای ورود ایمن به سهم‌های پرنوسان ایده‌آل است. در بورس ایران، با توجه به کارمزد و نقدشوندگی بازار اختیار، محاسبه دقیق هزینه و سقف ضرر قبل از اجرای هر استراتژی ضروری است.

استراتژی‌های مادر Covered Call و Married Put، دو تکنیک کلیدی برای مدیریت ریسک و درآمدزایی در بازار اختیار معامله هستند. در Covered Call، شما با نگهداری سهام پایه و فروش اختیار خرید روی آن، درآمد اضافی از دریافت حق‌معامله کسب می‌کنید و در عین حال سود بالقوه خود را محدود می‌سازید. در Married Put، با خرید همزمان سهام و اختیار فروش، یک بیمه کامل در برابر افت قیمت ایجاد می‌کنید و امکان کسب سود نامحدود در صورت رشد قیمت را حفظ می‌نمایید. پیاده‌سازی این استراتژی‌ها در بورس ایران با توجه به قوانین و نمادهای موجود (مانند اختیار معامله سهام فولاد، خودرو و …) کاملاً عملی است و می‌تواند به عنوان بخشی از یک برنامه معاملاتی منسجم برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و نیمه‌حرفه‌ای مورد استفاده قرار گیرد.

در این مقاله با چهار استراتژی پایه معاملات اختیار معامله در بورس ایران آشنا میشویم: Long Call (خرید اختیار خرید) برای کسب سود از رشد قیمت سهم، Short Call (فروش اختیار خرید) برای درآمدزایی از ثبات یا کاهش قیمت، Long Put (خرید اختیار فروش) برای کسب سود از افت قیمت سهم، و Short Put (فروش اختیار فروش) برای درآمدزایی از ثبات یا رشد قیمت. هر کدام از این استراتژی‌ها با مثال‌های عملی از بازار بورس ایران توضیح داده شده‌اند تا شما بتوانید با توجه به دیدگاه خود نسبت به آینده سهم، بهترین استراتژی را انتخاب کنید و ریسک‌های آن را مدیریت نمایید.

اختیار معامله (Option) یک ابزار مالی است که به شما حق (نه اجبار) می‌دهد یک دارایی مثل سهام، ارز یا کالا را در یک قیمت مشخص و تا یک زمان معین بخرید یا بفروشید. با پرداخت مبلغی به نام «پرمیوم»، می‌توانید از نوسان قیمت‌ها سود بگیرید یا ریسک سرمایه‌گذاری‌تان را مدیریت کنید، بدون اینکه مجبور باشید خود دارایی را بخرید. اختیار خرید (Call) برای زمانی است که انتظار رشد قیمت دارید و اختیار فروش (Put) برای زمانی که احتمال افت قیمت را می‌دهید. به‌طور خلاصه، اختیار معامله ابزاری منعطف و حرفه‌ای است که اگر درست استفاده شود، می‌تواند هم سودآوری را افزایش دهد و هم جلوی ضررهای سنگین را بگیرد.